作者：MARTIN YOUNG
编译：Alice
比特币连续一周大幅下跌，本周末一直在8000美元的中间区域进行盘整。尽管这意味着减半后可能会有较大涨幅，但stock-to-flow模式仍在继续。
比特币stock-to-flow模式加强
比特币已经从2020年的峰值调整到昨天的低点8400美元，降幅约为20%。它已经在8千美元的中间区间维持了几天的低位，这使得分析师相信底部可能已经到来。
距离减半只有70天，分析师“PlanB”重新审视了他的stock-to-flow模型，指出一切都在正轨上。
S2F模型检验了供应生产和当前可用库存之间的关系。
使用这个模型，分析师预测在减半后的几个月内比特币将增长到大约8000到10万美元。通过2012年和2016年的事件，随后几年出现了巨大的反弹，许多人预计2021年比特币的规模可能会比今年更大。
有人对这一模型提出了批评，认为有效市场假说（EMH）是反对这一模型的最佳论据。EMH指出，模型是基于公开的信息，因此分析和结论已经反应了价格。
如果EMH不适用，那么BTC在减半之后确实会有巨大的收益，但不一定是在减半之前。
矿难
同行的交易员兼分析师Anondran一直在研究Hash Ribbons（指标是用来展现比特币哈希率变化趋势的指标，具体数值是用比特币哈希率近一个月均值减去近两个月均值的差值除以一个月均值数据。），并评论称，按当前价格计算，区块奖励一分为二后挖矿将变得无利可图。
Anondran（@AnondranCrypto）2020年2月29日发布推文表示：
“随着减半的接近，比特币的Hash Ribbons看起来不太好。目前挖矿成本约为7700美元。如果矿工想养家糊口，比特币在减半前的价格需要反弹到15000美元以上。为矿工和他们的家人加油。”
已经有报道称，比特币减半后价格要在1.5万美元才能够支持挖矿盈利。
有一种说法是矿工投降和死亡螺旋，但这一切在以前也看到过。在2018年的加密市场寒冬，由于无法继续盈利，矿工们休息了一下。
如果哈希率继续攀升，目前已接近120 EH/s的峰值，但BTC价格在减半后仍保持在当前水平，挖矿收益可能会下降到自2018年以来从未出现过的水平。
矿商将被迫在硬件升级上投入更多资金，比如Bitmain最新推出的S19 Pro Antminer，或者拔掉矿机电源直到可以获得更多的利润再重新运营。
接下来的几个月对比特币来说会很有趣，可能会决定未来几年的表现。
原文链接：https://bitcoinist.com/bitcoin-still-on-track-for-massive-gains-after-halving/
